• 对话中国增资IMF建议人潘英丽—争夺IMF“中国话语权”

    时事 > | Time Weekly - 2009-07-14 19:22:59 来源:
  •  据《华尔街日报》报道,国际货币基金组织将资金规模扩大至7500亿美元的计划目前进展缓慢。其中的一个原因是,以中国等为首的发展中国家希望IMF通过发行债券的方式来募集资金,而这与美国的想法存在一定分歧。

    IMF的政策委员会此前表示,支持G20领导人所作出的承诺,将IMF的资金规模从现有的2500亿美元提高至7500亿美元。但是,在这5000亿美元如何募集的具体操作上,发达国家与发展中国家之间存在着分歧。

    影响IMF

    美国财长盖特纳认为,应该将资金注入一项名为新借款协定(New Arrangements to Borrow,简称NAB)的贷款工具,并将其资金总额从现有的500亿美元提高至5000亿美元。盖特纳曾向IMF表示:“将NAB的规模扩大5000亿美元,对于各国而言都是一个重要的成果。”但另一方面,中国、俄罗斯、巴西及印度等“金砖四国”却表示,希望IMF暂时以发放债券的方式来募集这些资金。如果IMF通过此方式来扩大资金规模,那么中国等发展中国家无疑将在IMF内部获得更大的发言权。

    面对这场话语权的争夺,第一个建议中国增资IMF的上海交通大学安泰经济管理学院教授潘英丽向时代周报记者表示,“G20谈判中关于IMF(国际货币基金组织)份额调整有一个时间表,接下来中国在IMF中的份额会有所增加,但人民币是否将在国际货币流通领域拥有话语权,更取决于人民币国际化的进程”。

    20094月初,潘英丽带着一份《国际货币体系变革课题报告》前往北京,向中国人民银行相关部门进行汇报。很快,这份报告被中国经济学家余永定带到纽约,在联合国国际货币体系改革委员会议上成为中国方案的重要组成部分。

    潘英丽、余永定以及更多中国经济学家的通力合作,为中国在要求增加IMF份额的谈判中提供了理论依据和底牌,也为世界各国联合监控全球经济不平衡及适时干预发行过剩问题提供了明确量化指标。 

    中国式指标

    “‘过剩货币’是在布雷顿森林国际货币体系中‘稀缺货币’概念的基础上提出的,我们把全球贸易逆差和顺差绝对值总额占全球GDP的比例作为界定过剩货币的指标,”潘英丽在接受时代周报记者专访时介绍,“通过指标计算,我们认为3%之内是健康指标,表示全球经济比较平衡;4%是预警指标;而5%则是干预线,当不平衡指标达到5%时,就意味着世界主要流通货币发行过剩,需要各发行国进行协商,或者由IMF等国际机构进行协调,控制货币发行量。”

    “在2007年这一比例已经高达5.9%,达到美元本位制建立以来的最高值,”潘英丽指出,美国次贷危机演变成如此严重的全球性金融危机,一个很重要的原因在于现行国际货币体系的内在缺陷—美元是国际货币,但美元的发行仅以美国的通货膨胀目标为准绳。“美国以对外投资和贸易赤字方式输出通货膨胀,当它通过进口渠道再输入通货膨胀时,全球的过剩美元已经泛滥成灾,这个灾就是可能瞬间破灭的全球资产和资源泡沫。当美联储在国内通货膨胀上升时采取紧缩性货币政策时,全球性资产泡沫就此破灭并酿成地区性或全球性金融危机。”

    潘英丽强调,应按世界经常项目不平衡占GDP的平均比例作为界定过剩货币的指标,并将大宗商品和黄金的价格、股票等资产价格考虑进来,构建一个约束主要国际货币发行行为的预警系统,由IMF或一个更能公平体现各国和全球利益的机构实施对国际货币发行国央行的监控和约束职能。

    “在美元本位制的‘原罪’将各国拖入全球性金融和经济灾难的背景下,后危机时代将是一个国际货币多元化时代。”潘英丽指出,大国主权货币国际化和小国统一货币联盟的发展是未来主要趋势。“欧元的‘原罪’给中国人民币国际化提供了理论依据和合理性,而主权货币的‘原罪’又提出了超主权国际储备货币的内在合理性。欧元是人类社会迄今为止最为成功的国际货币合作,将成为所有小国之间国际货币合作的样板。”

    放大中国的声音

    ,美国总统奥巴马致信美国国会,提议向IMF提供1000亿美元的资金。在此之前,中国已宣布将向IMF增资400亿美元,欧盟和日本也将分别增资1000亿美元。各国向IMF的新一轮增资已经启动,在5000亿美元增资总额中8%的比例是否意味着中国话语权将有所增加?潘英丽认为并不尽然。

    G20谈判中关于IMF份额调整有个时间表,接下来中国的份额会有所增加,但投票权的增加象征意义大于实际意义。”潘英丽说,根据IMF规则,由于重要提案需要获得85%的投票通过,这让拥有约17%投票权的美国在IMF重大议题决策上具有“一票否决权”。而中国仅为3.66%,这和中国在世界经济中的比重极不相称。诺贝尔经济学奖得主、“”蒙代尔日前预测,2010年底IMF五年一度的改组SDR一揽子货币组成时,会加入人民币作为第五种货币,其中美元占比应降至40%或以下,人民币则可望获占比例10%左右。

    “中国的投票权有可能由3.66%提升至5%6%,但8%10%可能只是美好愿望√” 潘英丽同时指出,中国投票权比例提高后,至少可以与印度、巴西或俄罗斯其他国家联手,“对不利于我方的决策联合行使否决权”。

    潘英丽指出,由于IMF很多决策采取协商制,因此其话语权很大程度取决于一国对于IMF管理的参与度,“中国应加强专业人才培养,派驻更专业更具国际化视野的专家型官员,谋取IMF研究部门负责人、副总裁等管理职位,这才能谋得更多的话语权”。

    中国提高IMF话语权唯有人民币国际化才是迎刃而解的根本。

    “目前是推动人民币国际化的大好机会,但我们的内部准备工作还不是十分充分,”潘英丽认为,当前危机环境中,各国对于美元无法单独成为国际储备货币的预期,给中国带来了在危机中实现人民币国际化的可能。

    “像欧元这样建立在国家合约基础上的统一货币,实际上有内在的缺陷,欧元接下来需要财政一体化的支撑。”潘英丽则认为,危机的深刻教训告诉我们,亚洲不可能走统一货币的道路,“亚元不可能出现”,潘英丽表示,亚洲国家重新对主权货币产生信心,同时不信任美元,正是中国在亚洲地区赢得超过美元地位的绝好时机。

     

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